陸港觀盤-陸港股市聊天機器人炒風漸冷 料短線操作

對投資者而言,強勁的就業數據卻是一盤冷水。勞動市場緊張,市場憂慮美國聯準會(Fed)更遲停止升息及調頭降息,美匯指數及10年期債息回升,股市在年初至今累積不少升幅後也稍作回調。同時,利率期貨顯示,5月再加25基點至5%~5.25%的機會,由年初的33%升至現時的69%。雖然升息步伐已經放慢,但高利率環境未會太快完結。

細看勞動市場,投資者可能有個疑問:近日頭條紛紛報導大型科技企業裁員,但現在卻又說就業市場強勁,兩項報導可以怎樣理解呢?

首先,如我們早前所指,科技相關行業的就業數據,在2021年中已回復至疫情前水平,之後持續上升,一直到2022年第四季出現裁員潮後才出現回落。即使如此,就業人數仍高於疫情前。

另外,就業報告之中,科技公司主要在資訊(Information)業,這行業只占所有私人(Private)企業職位的2.4%,在美國1月非農報告內,職位的確是較1個月前減少了。但不論是貿易、教育及健康服務、休閒及酒店等幾乎所有行業的職位都有所增加,而且職位的數目遠超資訊業,剛舉例的三個部分占私人職位超過50%。

正削減職位的科技公司疫後復元快,實際職位占總數少但投資者關注度高;正招聘的其他核心行業疫後復元慢,實際職位多但關注度低。這就是為什麼有「兩種」截然不同的頭條標題。

強勁的勞動市場,和過去數十年經濟倒退期間的高失業率,形成強烈的對比。現時,普羅大眾似乎並沒有對「救市」有重大渴求,當局或沒太大壓力去減息「救經濟」。反而,聯準會主席鮑爾指利率可能需要高於投資者所預期的,降通膨也可能需要一段較長的時間。美國最新去年12月份的PCE年增幅為5%,數字仍遠高於美國政府的目標。

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經濟數據理想增加升息預期,這一點是沒有太大改變。不過,緊張的就業市場已經維持了好幾個月,並非新鮮事,而且整體通膨暫時看來仍維持跌勢,能源價格也未有急升。另外,升息幅度也正逐漸放緩中。

因此,我們認為美國這份就業報告,不至於大幅扭轉現時的趨勢,聯準會將繼續維持審慎,放緩升息,中長線將緩和股市下行壓力,有利股市。不過,投資者不宜過份樂觀憧憬當局降息,也須慎防企業獲利下修,投資者可繼續考慮分批部署全球防守股。

本周陸港股市除上述的美國就業報告及中美關係轉緊趨張之外,近期市場熱炒的聊天機器人概念亦逐漸冷卻,令近日港股缺乏上升動力。聊天機器人投資概念由人工智慧(AI)公司開放公開測試起,市場形容機器人收集數據的準確度及對答方式為技術突破,可應用範圍甚廣,引起全球熱潮,其後大陸不少擁有AI技術的科技企業指正開發同樣技術,觸發投資者投機情緒。

炒風過後,大陸官媒證券時報發表評論文章指,雖然技術進步有利社會發展,但資金炒作,可發展至引誘投資者追漲殺跌,呼籲投資者切勿跟風。

我們認為,本次聊天機器人概念炒風與早前元宇宙概念相似,雖然聊天機器人看似可能較元宇宙更早達到商業化,但目前陸產機械人仍未有產品供市場測試,商業化道路不明朗,預料現階段只屬短線主題操作。相關個股股價累計漲幅已不少,短期股價預料仍會受消息影響而增加波動性,投資者需保持審慎。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230211000192-260203